中国星河证券研报默示，世界两会有望抓续强调因地制宜，鼎力发展海洋经济。浙江、上海等海洋大省均建议加速海风确立发展，海风算作海洋经济要害代表呈现边缘向好趋势。中国星河证券以为2025年海风高弹性助推风电高增，瞻望2025年陆风/海风装机达90-100GW/12-16GW婷儿 户外，同比增长25.35%/250%。永恒来看，踱步式风电、风电机组升级矫正恰逢大边界开荒更新，有望为行业孝顺新增长点。同期，世界两会或疏导整治“内卷式”竞争，风电产业链价钱有望迟缓企稳。风机整机厂商毛利率有望2025年好转，零部件价钱领略，大兆瓦结构性紧缺或带来价钱微涨。

　　全文如下

　　【星河电新】世界两会前瞻：新能源新动能迈向新周期，AI+引颈波浪

　　中枢不雅点

　　促破费成为25年主旋律，锂电充分受益可期。促破费、扩内需等议题已成为本年宏不雅经济要害方针之一，据统计各地25年政府职责陈述中说起破费频率最高，包括破费电子、汽车、家居破费等，1月上海、南京、河北、海南等多地已明确补贴战略延续致使加强；同期积极鼓动智能网联、充电网罗确立等多被说起，全年预期高。一方面新能源车在战略引颈及高质料供给普及的双轮初始下，国内销量有望再超预期酿成强复古，另一方面AI带来的破费电子上涨带来的边缘改善将赋予破费电池较大弹性空间。据GGII，1月锂电产业链排产上修迎来淡季不淡开门红，景气度抓续性较强，需求领略增长将带来企业功绩端抓续建筑，异日积极存眷锂电池块投资契机。

中文字幕无线在线视频

　　储能优先级抓续普及，高成长性标签投诚。鼎力发展新式储能时候、加速鼓动新式储能名堂布局行使等表述高频出现于上海、广东等东南部发扬地区以及河南等高比例新能源装机地区。咱们以为电力系统中新式储能地位渐渐获取爱重强调婷儿 户外，25年1月《电力系统辖愈才智优化专项活动试验决策（2025—2027年）》明确了优先调度新式储能，2025年战略要点将围绕优化配储、赞助事业阛阓、容量电价、电力现货阛阓等方面，联系战略在国度/地点层面的密集发布将抓续助力种种储能名堂的盈利机制迟缓完善，经济性将成为异日储能发展的中枢驱能源，将灵验带动储能阛阓永恒良性发展。此外，新式储能时候改进亦成为要害导向，万古储能、构网型储能等热门办法有望抓续催化。

　　零/低碳园区等助力消纳，光伏仍可期。2024年国内新增表象装机再改进高，适度2024年底国内表象装机占比已达到42%。高比例表象装机带来的消纳压力成为近两年行业发展瓶颈，24年存眷度较着普及，8月《对于2024年可再生能源电力消纳职守权重及关系事项的奉告》明确了各省消纳权重且初次对特定行业（电解铝）建议绿电破费比例条款。从25年各地政府职责陈述看，促进绿色破费，零/低碳园区、工业绿色微电网、零碳社区乡村等绿色转型联系办法热度高，此外“疆电外送”、蒙电入沪、青电入桂、粤藏直流等名堂将鼓动电网基建完善进一步增强世界调度消纳才智。咱们以为消纳问题缓解利好国内表象新增装机抓续超预期，重叠供给侧加速治愈，有望带动光伏快速走出窘境重回增长赛谈。

　　新质坐褥力海风弹性大，价钱内卷有望缓解。咱们以为世界两会有望抓续强调因地制宜，鼎力发展海洋经济。浙江、上海等海洋大省均建议加速海风确立发展，海风算作海洋经济要害代表呈现边缘向好趋势。咱们以为2025年海风高弹性助推风电高增，瞻望2025年陆风/海风装机达90-100GW/12-16GW，同比增长25.35%/250%。永恒来看，踱步式风电、风电机组升级矫正恰逢大边界开荒更新，有望为行业孝顺新增长点。同期，世界两会或疏导整治“内卷式”竞争，风电产业链价钱有望迟缓企稳。风机整机厂商毛利率有望2025年好转，零部件价钱领略，大兆瓦结构性紧缺或带来价钱微涨。

　　算电协同初始AIDC确立需求，配用电有望受益。咱们以为世界两会有望赓续强调布局异日产业，“东谈主工智能+”活动有望抓续长远。咱们以为跟着英伟达GB200放量以及国内厂商加大AI老本开支，重叠DeepSeek灵验裁汰成本，AI行使场景大幅加多，异日AIDC确立需求昌盛，变压器、开关、柴油发电机、HVDC /UPS、事业器电源、BBU/超等电容等配用电开荒需求随之加多。咱们优先看好AI电源设施。跟着GPU功耗普及以及机架升级，对AI事业器电源的功率密度和效果随之普及，AI事业器电源居品价值量有望普及。

　　DeepSeek加速东谈主形机器东谈主0-1产业化。机器东谈主算作异日产业，北京、上海、浙江、河北、安徽、四川等地点陈述加速布局，咱们以为世界两会也将重点说起。东谈主工智能赋能及初始下，海表里东谈主形机器东谈主产业已插足产业化落地前期，阛阓后劲庞大。DeepSeek可低成本提供刚劲推理才智，DeepSeek-VL模子可助力机器东谈主终结更精确的环境感知和领会，普及多模态交互性能，加速机器东谈主在行使场景中的落地和产业发展。现在中枢零部件传感器、降速器、电机、丝杠等成本占比高达70%，国产化空间较大。跟着东谈主形机器东谈主终结从0-1的冲突，中枢零部件电机、传感器等阛阓空间有望大开。

　　世界融合电力阛阓提速，央国企收并购和市值措置热度不减。咱们以为世界两会有望强调长远能源措置体制编削，加速确立世界融合电力阛阓。电力供应将呈现多网敩学相长，加速终结跨区均衡互济、当场就近均衡，特高压确立永恒高景气，2025年有望迎来拜托大年，板块有望酿凯旋绩+订单的双重初始。此外，国企编削抓续长远，电力开荒央国企可通过提高信息露馅、完善ESG措置、加强投资者关系等花样加强市值措置。同期，电力体制编削、双碳战略、能源互联网布局及“一带统共”初始央国企在并购阛阓保抓活跃加速主业聚焦与国外布局。

　　投资建议：1）锂电：需求向好龙头企业抓续受益 2）储能：高投诚性高成长，优选阵势、盈利更优的龙头企业 3）光伏：消纳瓶颈缓解助力需求超预期，供改加速产业周期总结 4）风电：行业基本面改善，量价皆升 5）电网：国内电网需求昌盛，特高压及主网、配网数智化延续增长态势。GPU功耗普及重叠国内加大AI老本开支，AI事业器电源高景气赛谈量利皆升，空间广袤 6）东谈主形机器东谈主：0-1产业化加速，电机、传感器等中枢零部件厂商打造第二增长弧线

　　风险请示

　　风险请示：发展不足预期的风险，新能源车销量不足预期的风险，电力需求下滑或新能源发电消纳才智不足的风险，资源品或零部件劳苦导致原材料价钱暴涨、企业策画难题的风险婷儿 户外，竞争加重导致居品价钱抓续下行的风险。